Ülker Bisküvi için ‘AL’ tavsiyesi verdi
Ziraat Yatırım, Ülker Bisküvi için 30,80 TL hedef fiyatla 'AL' tavsiyesinde bulundu. Raporda, ‘Önümüzdeki yıllarda da artan nüfusun da etkisiyle sektörün büyümeye devam etmesi beklenmektedir’ denildi.
Gelişmelerden anında haberdar olmak için Google News'te F5Haber'e abone olun
F5Haber'e Google News'te abone olun
Abone OlZiraat Yatırım Menkul Değerler'in değerlendirmesinde şöyle denildi:
"Ülke nüfusu 2018 yılında bir önceki yıla göre %1,5 oranında artarken, toplam atıştırmalık pazarı hacimsel olarak %4,3 oranında artmıştır. 2019 yılının ilk dokuz ayında ise pazar fiyat/gramaj ayarlamaları nedeniyle hacimsel bazda %4 daralmış ama değersel bazda %22,7 büyümüştür. Şirket ise 2019 yılının ilk dokuz ayında satış hacmini geçen yılın aynı dönemine göre %4 oranında artırmıştır. Önümüzdeki yıllarda da artan nüfusun da etkisiyle sektörün büyümeye devam etmesi beklenmektedir.
Ülker, güçlü dağıtım ağı sayesinde Türkiye'nin her köşesine ürünleri ulaştırabilmekte ve bu durum şirketin yurtiçi payını korumasına yardımcı olmaktadır. Ayrıca yaygın dağıtım ağı ve pazar lideri olması sektöre yeni firmaların girişini de zorlaştırmaktadır.
Yurtiçi ve faaliyet gösterilen ülkelerdeki atıştırmalık alanının büyüyeceği beklentisine paralel olarak cironun önümüzdeki dönemlerde de artmaya devam edeceğini düşünmekte ve 2020 yılsonu satış gelirlerinin 9.117mn TL olarak gerçekleşeceğini öngörmekteyiz. FAVÖK marjı da istikrarlı bir şekilde artmaktadır. Toplam ciro ve FAVÖK içerisindeki yurtdışı payı yükselmekte ve bu durum karlılığı pozitif etkilemektedir.
Ülker için tahmini hedef piyasa değerini İNA (İndirgenmiş İndirgenmiş Nakit Akımı) ve benzer şirket çarpanına göre 10.533mn TL, hedef hisse fiyatını da 30,80 TL olarak hesaplamaktayız.
Buna göre hissede, hedef fiyatımıza göre %20,1 iskontolu işlem görmesine bağlı olarak için "AL" önerisinde bulunuyoruz."